丁洪波交易理念 - 交易之王

江浙第一操盘手丁洪波交易理念与思路

丁洪波:期货交易高手，《都市快报》期货实盘大赛年度冠军。曾在《每日商报》实盘指导中产生过半年 40 倍的收益率记录。2008 年 9 月至 2009 年 3 月期间的期货投资收益率为 1050%，《都市快报》股票和期货的双料冠军。2010 年 4 月—8 月《期货日报》第四届期货实盘大赛百万以上组冠军，在四个半月的比赛时间里，在没有出现大幅回调的情况下，将参赛的 100 多万资金增长到 600 多万，收益率为 413.28%。其不少理念为法师所吸收，故亦收录在这儿。

一、逆势+重仓+不止损=破产

这是作为高杠杆的期货交易者非常需要重视的问题，因为你如果一不小心犯了“逆势+重仓+不止损=破产“的大错误，就可能会导致辛辛苦苦十几年的积累毁于一旦。在今年股灾中，就算是使用 1:1.5 甚至是 1:1 的杠杆，很多人都没有想到会因此而破产，我的朋友就是利用了 1:1 的杠杆而在股票中破产了。我相信在座的期货投资者基本上在股灾中不会有太大的损失，至少不会伤筋动骨，因为我们知道杠杆需要止损。逆势、重仓、不止损这三者是不能同时存在的，它们同时存在时，就算你抗过了这一波，但你总有一天会扛不过去。俗话说，小心驶得万年船，我们不能让逆势、重仓、不止损同时存在，因为它们可能会让你一不小心就破产，而且来得很快，你都没有时间去反应，可能三个月过去就破产了。这条并不算是交易思路，它是我刚开始交易时定下的规矩，我分析过很多亏大钱的投资者，我发现他们破产都是因为逆势、重仓、不止损。2007 年-2008 年的时候，100 元钱的股票都可以跌至 10 元钱，如果稍微加一点杠杆，亏损更是严重。期货本身就有杠杆，杠杆会将人的贪婪心膨胀，为什么说期货难做?主要是因为期货的杠杆难控制，当 100 万可以当做 1000 万使用时，多出的 900 万不需要利息，很少人能忍受住不去使用这 900 万，觉得有机会就一定会用，一旦使用杠杆，而且超过杠杆，就相当于重仓了，逆势重仓不止损非常容易破产。当然，我也有看到逆势重仓死扛的人，到最后赚了很多钱，即便他赚了很多钱，我仍然不愿意这样做，因为这样做的人亏损的更多。人就一辈子，我不想在一大把年纪时仍一无所有，虽然经历过，但这个经历是非常痛苦的就像索罗斯说的，生来贫穷，不是罪恶，死了贫穷，才是罪恶。

二、低风险高概率

我们做交易，要么就是做低风险的交易，要么就是做高胜率的交易，最好是风险较低、胜率又比较高的机会，我想这种交易是存在的。不要以为低风险就一定意味着低收益，高风险就一定是高收益，其实也存在高风险低收益的机会和低风险高收益的机会，低风险高收益的机会并不是时时都有，我们需要寻找和等待这种机会。

三、看清市况，顺势而为

期货市场价格运动形态有三种:向上、向下、横向。这三种形态是可以相互转换的，向上时突然变成向下，这称为 V 型反转，单边向上时，牛市可能变成震荡市。单边向上称为趋势，趋势包含向上趋势和向下趋势。所以期市形态也可以分为趋势和震荡势，两者之间可以相互转换。我主要想赚趋势部分的钱，但趋势有向上和向下，可能向上时突然变成了向下或向下时突然变成了向上，这称为趋势的转换，但一般情况下，都是趋势转换为震荡，震荡转换为趋势。期货市场的价格形态就是市况，看清市况无非就是向上走、向下走和横向震荡，只不过震荡的幅度和周期有所不同。方向只有两种，一种是针对趋势行情的方法，另一种是针对震荡行情的方法。向上走和向下走都是趋势，就用趋势的方法，震荡的行情就使用震荡的方法。追涨杀跌、高抛低吸的做法究竟是对是错?有些人说追涨杀跌是不对的，其实有时候在趋势行情中，尤其是非常可靠的趋势行情中，追涨杀跌是正确的，而在震荡中往往令人无比纠结，甚至损失惨重;震荡行情中使用高抛低吸可能更合适。在不同的市况所使用的交易方法是不同的，在水路中再好的跑车也不敌一只破乌篷船，方法和策略就是一个工具，只有在看清市况后，才能知道用什么工具更加合适。在震荡的时候，做趋势的人往往觉得没机会，我觉得恰好相反，如果趋势来了，你手里却没有单子就错过了趋势。因为趋势后面是震荡，震荡的后面又是趋势，所以在震荡时，反而不可松懈，要怀着期待的心情，因为我们等待的东西快要出现了，要像一只猎豹一样等着猎物慢慢靠近。当趋势出现，如果你手上有单子，你该怎么处理就怎么处理，如果你没有单子，就按照趋势法则和一些指标去做顺大逆小的交易，顺大逆小也有很多类型，突破之前怎么做、刚刚突破怎么做、突破前后都没进去走了一段时间怎么做等等，不同时期有不同做法。

四、物极必反

并不是趋势往下走就一定可以做空，要防止物极必反。既要顺势而为，又要防止物极必反，这是一种辩证的统一。物极必反有两种形态，一是连续跌停或涨停后的 V 型反转，这种情况对顺势而为的人来说压力很大，可能出现盈利后的回撤，甚至是亏损，这种时候也易造成交易员情绪的极度乐观或极度悲观;二是衰竭型，行情并不是一下子起来的，会有一个漫长的筑底，可能是头肩底、圆弧底等，这是比较容易识别的。波段其实和趋势道理是一样的，小波段就是小的趋势，大波段就是大趋势。波段交易的核心=方向+时机+仓位。有时时机比方向和仓位更重要，开仓时机通常决定了交易的风险有多大，甚至决定了仓位的大小，如果时机不对，仓位就必须小一点。如果你判断的方向对了，时机把握不准，仓位轻一点也是可以的。获利期望值=每次盈利额盈利概率-每次亏损额亏损概率，这对交易员来说是最基本的常识，但就是这些常识反而容易被我们丢掉，因为它太简单明了，然而对我们来说也是最根本的。

五、胜率与盈亏比

交易有两个要点，一是胜率，你在 10 次交易里做对了几次;二是盈亏比，就是平均每次盈亏和亏损之比。我们研究交易就是研究这两个因素，要么提高胜率，要么提高盈亏比，一切思考的核心都是为了这两个要素。可能有部分人没有明确赌博与期货之间的差别。赌博与期货有着相同点，也有着不同点，赌博其实很简单，压大或是压小就能称之为赌博，它的胜率为 50%左右，它的盈亏比与胜率是差不多的，所以赌博是“高风险高收益，低风险低收益“。期货也包含着“高风险高收益，低风险低收益“，但是，它还包含着“高风险低收益，低风险高收益”，所以我们要寻找这四项中的“低风险高收益“的机会。提高胜率的方法就是做好功课，尽量做好方向研究的正确性，交易计划要尽量接近方向。其实我总结来看，我的大部分交易都是无谓的交易，是很随意的，我们要做的就是尽量减少这些无谓的交易，而自律性好的人在这方面的表现可能会好一点，就好比现在的“剁手党”，他们随意购物，随意买单，其实他们知道有些东西可买可不买。还有就是保持一个良好的状态，如果你总是失眠，整天不知所云的话，也会降低胜率。总之，做好功课+减少无谓交易+保持好状态就可以提高你的胜率。提高盈亏比就是缩小止损，抓住主要趋势。尽量让每一次交易的止损变小，但是这样也容易错过行情，所以止损的设置是非常有技巧性的，它决定了你的开仓时机在哪里。抓住主要趋势就是等趋势出来以后再去做单子。

六、跟随趋势

我基本都是跟随趋势的做法。因为行情大部分还是在震荡中，所以做趋势有时真的很惊险，经常回撤的时间比较长，三个月或者半年;你也不保证抓住所有的趋势，可能一段时间内你没有抓住趋势就又到了震荡，这就会比较煎熬。但是我认为长期看，跟随趋势的交易可能会长期有效，因为这是人性和规则使然。跟随趋势的工具主要就是趋势线、均线、波浪理论、道氏理论，每个人的用法都不一样，但尽量要避开震荡市，甚至要学会休息和空仓，尤其是震荡开始的阶段一定要避开。我非常认同罗杰斯的一句话:“我所要做的就是等，直到有钱躺在墙角，我所要做的全部只是走过去，把它捡起来。”有时做顺势交易就是这样，做交易的人肯定会有这种情况，有些机会就是像捡钱一样，这时你就把它轻轻捡起来就可以了，这种时候就是空仓的时候。

七、投资与理财

投资是什么? -- 用钱去赚更多的钱。理财是什么? -- 通过资产的合理配置，利用别人的时间和能力帮助自己达到“钱赚钱“的目的。投资的主要渠道:银行存款、股票、不动产、期货、基金、收藏品、保险股权、民间借贷... 投资理财的几个要点: 1. 风险:本金亏损，机会成本，通胀侵蚀投资有风险是可毫无疑问的，但不要认为钱存在银行就没有风险，它有本金亏损风险、机会成本风险、通胀侵蚀的风险。 2. 收益:绝对收益和收益风险比 3. 流动性:资金是否可以随时变现? 我非常重视流动性风险，也投资了一些非流动性的东西例如收藏品，也做了一些实业投资。几年下来，我发现实业投资最大的风险就是流动性，其实有一段时间是非常好的但如果行情不好的时候，可能会没法变现，这是其中一个问题。还有一个问题是行情是否景气，可能这段时间行情非常景气，收益非常好，但是它是非线性的，如果明年、后年行情不景气了，马上就非常不好了。我们为什么要做期货?就是因为期货不太受行情是否景气的影响。期货可做多和空，假如房市不景气的时候，你所有现金拿去买房了，你会亏得非常惨，但是如果你去做期货了，并做空的情况下，你就会赚到盆满钵满，这就是可以随时变现带来的好处。可能这时会有其它的一些风险，但是我觉得流动性的风险其实就是机会的风险，如果你看到机会，你想变现却变现不了，这个机会就会失去。

八、财富增长的奥秘:复利！

财富增长的奥秘是复利，这一点我认为大多数人都知道但真正理解的人有多少，我就不知道了。因为复利是需要时间累积的，短时间内没有办法让人体会，等我们体会到时，已经 20 年之后了，甚至更久。待我们发现周围朋友通过复利赚到巨大财富的时候，我们已经老了，没有时间再做了。年收益 10%，20 年后收益 570% 年收益 20%，20 年后收益 3700% 年收益 30%，20 年后收益 18900% 年收益 40%，20 年后收益 83500% 年收益 50%，20 年后收益 332400% 假如我今年 30 岁，20 年之后是 50 岁，50 岁时如果拥有 800 多倍或 3000 多倍的收益率，肯定是一个富人。但是，如果我们 50 岁时才发现别人用复利的方式赚得这么多财富，20 年之后就是 70 岁了。总之，稳定的复利就是暴利。复利的要素:本金，时间，年收益率。投资=正确的思路+有效的方法+良好的心态+一点点运气。

九、趋势切入时机

我们主要赚趋势的钱，那么，什么时候是趋势最佳切入时机? 1. 趋势的中继上涨之后开始震荡，如果它是一个中继，又继续上涨的话，那么是一个机会。 2. 趋势的反转(反弹) 3. 震荡的突破

十、建立交易系统

作为交易者，一定要有系统化交易的思想，买卖的依据一定要非常清晰。交易系统所含要素: 1. 买什么? 2. 何时买? 3. 买多少? 4. 何时卖? -- 止损，止盈，目标价 5. 买卖的依据? 6. 系统的缺陷?如何改进系统? 不少人认为自己的交易系统是没有缺陷的，我认为没有·缺陷就是最大缺陷。交易系统总是有漏洞存在，一定要明白自己交易系统的漏洞，知道漏洞会给自己带来多少麻烦，做好心理准备，否则事件发生时，会不知所措，导致大亏。正因为有缺陷存在，让交易者更敬畏市场，更加稳健的往前走。

十一、资金管理技巧

分享一下我如何管理资金，我认为资金管理的目的是要求以有限的本金风险获取收益最大化。我们希望本金风险小，收益大，但有些事往往不能两全，而我是这样兼顾的，总体震荡时轻仓，总体趋势时重仓。我使用的是渐进式资金管理方法，因为我是有杠杆的，我会先用 5%的资金入场交易，如果盈利了，并认为 5%的仓位是安全的，本金安全了，我会把 5%的止损位设置在成本价附近，这时发现其它交易品种又有交易信号，然后再使用一个 5%的资金去做这个机会，同样设置一个止损位，这个止损位为总资金的 0.5%，亏了就止损掉。如果盈利，我又会把这个品种的止损位设置在我成本价的附近，因为第一个 5%和第二个 5%的本金是安全的，再开第三个 5%的资金做进去，依次类推，最后发现自己有 60%左右的仓位。假如我现在已经有了 60%的仓位，50%的仓位已经盈利了，如果这时来一波大行情，因为我仓位非常重，就能赚到很多钱。没有盈利时，我不允许开新的仓位，所以亏钱只亏总资金的 0.5%，然后空仓，重新来过。所以亏损是一点一点亏，赚却是一把一把的赚，长期来看，你可能总觉得老是在亏钱，但资金曲线却是往上走的。但这个方法是有缺点的，人会受人性影响，总是会盈利回撤，总感觉自己在亏钱，所以使用这个方法会比较难忍受。

十二、心态的平衡

我觉得我的心态是平衡的，所谓平衡是指中庸，中庸之道，不左倾不右倾，不卑不亢，恰到好处。人有四种心理状态 ① 亢 -- 贪婪、骄傲、懒惰 ② 卑 -- 恐惧、沮丧、灰心 ③ 乱 -- 纠结、侥幸、冲动、过度交易 ④ 顺 -- 平静、顺服、谦卑、敬畏、自信想改变亢、卑、乱的状态真的非常难，人不可能完全改变这些心理状态，而我也没有想过完全把贪婪、恐惧、冲动、骄傲等这些状态完全改掉，只要把这些状态控制在一定的范围内就可以了。而第四种“顺“是最好的心理状态，顺服、谦卑、敬畏市场，最后达到自信的状态。当然，自信与骄傲是不同的两种状态。做交易时，心态一定要把握好，这点非常重要。

十三、规则

做期货，其实你把事情做对了，幸福就来了;但是你做错事情的时候，打击也会出乎意料。这一点我是深有体会的。所以我在乎的是事情的对错，怎么样才算把事情做对?举个例子，今年五月一次交易，尾盘我做空了棕油，那天涨停的是豆粕、菜粕，那时候做的是非常舒服的，做进去之后，棕油果然下去了，是非常符合我想法的一个走势。按道理这个走势是挺不错的，同时我还空了 PP 和铁矿石。晚上的时候它也下去了，也就是说我做的这个事情本来是对的，但是我设的止盈价是错的，棕油到好像 5542 的位置，我该加仓的，但是它止盈止掉了，后面虽然下来了，但我想再进去已经来不及了，马上就要收盘了。所以这个事情一开始是对的，但是后来平仓我是非常难受的，之后又做了一些“垃圾交易”，就 1 到 2 个点的收益，对我打击是非常大的。然后我就想事情要怎么做才会是对的呢? 我现在静下来了，一般做得乱的时候，我就会空仓。空出了两三天左右，看看有什么好的机会。这个机会必须是把握比较大的机会，这样才能慢慢修复信心。但问题是，对于一个交易员来讲，等一年也好，等一个月、三天、一个小时也好，能不能找到一个把握较大的机会?这是一个问题，但是我觉得对于一个交易员应该有这样一个素质，就是拿到一个账户可以等，等到自己认为有非常好的机会出现才下手。没有这个概念的话，他的信心是不够的。无论亏的多惨多久，是什么原因引起的，只要安静下来清仓，休息一段时间，以前是赚是亏，都到此为止。你现在有多少钱，这就是你的本金，赚的钱也是钱，不要以为赚的钱可以随便用，亏点也无所谓，但是你亏了之后，也不能老想着要把亏的钱赚回来。你要做的就是等一个最佳时机，给自己一个信心。这一点对交易员来说是非常重要的。做错了怎么办?有时候事情做错了，打击马上就来了。我在 2008 年刚刚能盈利的时候，三个月的时间，我从 10 万做到 150 万，又在同年亏掉一部分。那一年做空了一个上半年，那时候就犯了一个糊涂，做了铜和豆油等一些品种的多单，违反了我的一些正常交易规则。所以不要以为违反一次规则没事，两次没事，但总有一天会有事情的。而且这次事情，会让你很长时间才能扳回来。但是我们的交易时间是有限了，一生当中要尽量避免这样的事情发生。这里就说到什么是对的，什么是错的，那就是规则。我现在是稳健派，稳健派也就意味着放弃了短期暴利的机会。我是可以做短期暴利的，但是我现在已经慢慢放弃这种做法了。现在会着眼更长远一点，而不是只看眼前，有暴利也就意味着有一天会暴亏，要守住暴利是非常难的。当你短时间有大量盈利的时候，一定要回过头去想，我盈利的原因是什么，这个盈利的背后蕴藏了什么。我有时候也会分析一些盘手，有时候一个正确的行为产生一个正确的结果，但有时候也会有不太正确的行为产生正确的结果。比如有时候我扛一个单子，扛成暴利了，可能你赚了很多钱，但我觉得这个行为是不太正确的。因为大部分人扛单都扛成爆仓了，但结果是正确的，只是行为是不正确的。不能由正确的结果推出你的行为也是正确的，我们要分辨这样的行为。最后我要强调的是，期货投资盈利关键看系统，一定要有一套明确的盈利逻辑和方法的系统。自控力也非常重要，一定要有足够的自控力去执行自己的系统。